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發審會|易天股份IPO過會 實控人清空股權在上市前夕回歸

導語會上,發審委主要關注到易天股份毛利率、存貨、市場競爭、關聯關系等四大方面的問題。

資本邦 · 2019-10-25 · 文/陳小萌 · 瀏覽4703

  10月25日,第十八屆發審委2019年第155次會議審核結果顯示深圳市易天自動化設備股份有限公司(下稱“易天股份”)IPO審核通過。

  圖片來源:證監會

  會上,發審委主要關注到易天股份毛利率、存貨、市場競爭、關聯關系等四大方面的問題。

  公開資料顯示,公司是一家電子專用設備供應商,公司目前主要產品為平板顯示器件生產設備,可廣泛應用于平板顯示器件中顯示模組的組裝生產,并向半導體微組裝設備等領域拓展。

  2016年、2017年和2018年(下稱“報告期”),公司營業收入分別為2.28億元、2.94億元和4.31億元;同期凈利潤分別為2108.19萬元、4741.41萬元和7672.25萬元。易天股份采用“直銷為主、經銷為輔”的銷售模式,報告期內公司通過直銷方式實現的銷售收入占比分別為89.06%、91.86%和98.30%。

  資本邦注意到易天股份其他業務收入均為設備租賃業務,2018年度其他業務利潤大幅度增長。對此,發審委要求公司代表說明:(1)租賃業務毛利率高于銷售設備毛利率的原因及合理性;(2)偏光片貼附系列設備銷售毛利率低于該類別產品毛利率的原因,是否存在通過租賃收入提前實現銷售利潤的情形;背光組裝系列設備銷售毛利率在取得租賃收益后仍取得較高銷售毛利率的原因;(3)租賃設備折舊攤銷的情況,折舊攤銷政策的合理性

  同時,易天股份報告期主營業務收入持續增長,主營業務毛利率較高。發審委要求公司代表說明:(1)雙研磨設備和精密毛刷設備2018年新增大批量投產的合理性,上述設備收入的可持續性;(2)微組裝設備業務自原關聯方效時實業轉入發行人后,實現收入及毛利率存在顯著變化的原因及合理性;2018年及2019年1-6月,維修及改造收入和毛利大幅度增加的原因及可持續性;(3)主要產品偏光片貼附系列產品在銷售單價較2017年度下降明顯的情況下,2018年度銷售收入及銷售毛利增長的原因及合理性;(4)報告期內背光組裝系列、全貼合系列和其他類產品毛利率波動較大的原因及合理性;(5)新簽訂單金額增長率和各期實現業務收入不匹配的原因及合理性,是否存在調節各年度設備驗收時點進而調節收入的情形。

  除了毛利率,易天股份的存貨也被問及,報告期各期末發行人存貨金額較大,且發出商品占比較高。

  鑒于此,證監會要求公司:(1)結合發行人收入確認政策,說明報告期各期末發出商品金額及占比較大的原因,與同行業可比公司有無較大差異;(2)說明存貨跌價準備計提是否謹慎。

  易天股份坦言,公司主營業務為平板顯示器件生產設備的研發、生產和銷售,平板顯示器件生產設備更新迭代較快。

  對此,發審委要求公司代表說明:(1)發行人所在行業現狀及未來發展趨勢,發行人主要產品尤其是偏光片貼附設備的市場容量、發行人及主要競爭對手的市場份額;(2)與國內外競爭對手相比較,發行人產品的競爭優勢及技術的先進性;(3)針對平板顯示器件生產設備更新迭代較快,發行人的應對措施;(4)與主要客戶業務是否具備持續性,主要客戶及關聯方與發行人及其董監高、其他核心人員、實際控制人、發行人主要股東及其關聯方是否存在關聯關系或其他利益安排。

  值得一提的是,企查查數據顯示,易天股份曾因運輸合同糾紛而被其他公司起訴,于2019年3月11日被深圳市寶安區人民法院列為被執行人。

  圖片來源:企查查

  2019年6月13日發布的,案號(2019)粵0306執2887號裁定書顯示,申請執行人深圳市滿運通物流有限公司福永分公司向法院申請強制執行,請求強制被執行人易天股份償還人民幣12.52萬元。

  易天股份本次擬發行不超過1928萬股,本次募集資金擬投資于LCD和AMOLED平板顯示器件自動化專業設備生產建設項目、中大尺寸平板顯示器件自動化專業設備擴建建設項目等,項目總投資額為4,69億元。

  值得注意的是,2017年,易天股份與同行業可比上市公司主營業務收入增長率遠低于同行業增長率,公司2017營收增長率為28.92%,而同行業可比公司的營收增長率平均值為78.81%,差異較大。

  另據資本邦了解,易天股份的實際控制人之一柴明華曾清空其持有公司的股權,在IPO前又火速回歸,其曾任職勁拓股份。

? ? ? ?對此,證監會曾在反饋意見中,要求易天股份說明實際控制人、核心技術人員等在勁拓股份擔任的職務及其與易天股份主業的關系,是否存在技術糾紛或潛在糾紛;補充披露易天股份實際控制人一致行動協議是否存在發生意見分歧或糾紛時的解決機制。

圖片來源:123RF

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