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三類股東不穿透!科創板推進IPO審核一大步!證監會深夜“50條”首次發布

導語昨夜(2019年3月25日),證監會發布了《首發業務若干問題解答》(下稱“IPO審核50條”),回應了IPO審核過程中的50個常見監管內容。

資本邦 · 2019-03-26 · 瀏覽50449

  昨夜(2019年3月25日),證監會發布了《首發業務若干問題解答》(下稱“IPO審核50條”),回應了IPO審核過程中的50個常見監管內容。

  這50條監管內容如下:

  1、持續經營時限計算

  2、工會、職工持股會及歷史上自然人股東人數較多的核查要求

  3、鎖定期安排

  4、申報前后引入新股東的相關要求

  5、對賭協議

  6、“三類股東”的核查及披露要求

  7、出資瑕疵

  8、發行人資產來自于上市公司

  9、股權質押、凍結或發生訴訟

  10、實際控制人的認定

  11、重大違法行為的認定

  12、境外控制架構

  13、訴訟或仲裁

  14、資產完整性

  15、同業競爭

  16、關聯交易

  17、董監高、核心技術人員變化

  18、土地使用權

  19、環保的披露及核查要求

  20、發行人與關聯方共同投資

  21、社保、公積金繳納

  22、公眾公司、H股公司或境外分拆、退市公司申請IPO的核查要求

  23、軍工等涉秘業務企業信息披露豁免

  24、對創業板“主要經營一種業務”的認定

  25、股份支付

  26、工程施工余額

  27、應收款項及壞賬準備

  28、固定資產等非流動資產減值

  29、稅收優惠

  30、無形資產認定與客戶關系

  31、委托加工業務

  32、影視行業收入及成本

  33、投資性房地產公允價值計量

  34、同一控制下的企業合并

  35、業務重組與主營業務重大變化

  36、經營業績下滑

  37、客戶集中

  38、投資收益占比

  39、持續經營能力

  40、財務內控

  41、現金交易

  42、第三方回款

  43、審計調整與差錯更正

  44、引用第三方數據

  45、經銷商模式

  46、勞務外包

  47、審閱報告

  48、過會后業績下滑

  49、過會后招股說明書修訂更新

  50、分紅及轉增股本

  50條監管問答定位于相關法律法規規則準則在首發審核業務中的具體理解、適用和專業指引,主要涉及首發申請人具有共性的法律與財務會計,各首發申請人和相關中介機構可對照適用。

  據中國證券報消息,相比坊間流傳的“IPO審核51條”,此次正式發布的“IPO審核50條”刪除了兩項內容,增加了一項內容。

  被刪除的兩項內容都屬于非財務問題方面,即“整體變更涉及的股東納稅義務”和“國有或集體企業改制設立中的程序瑕疵”;

  增加的內容則是有關對賭協議的問題。

  2018年6月,證監會曾向券商投行發布“IPO審核51條”的“窗口指導意見”,涉及26條首發審核財務與會計知識問答、25條首發審核非財務知識問答,進一步量化和細化了IPO審核標準。

  科創板推出在即,監管層加速修改“IPO審核51條”并將其形成正式文件,顯然有其內在意義。

首次明確:三類情況不核準IPO申請!

  “IPO審核50條”稱,部分已通過發審會的發行人最近一期經營業績或預計下一報告期經營業績與上年同期相比,出現不同程度的下滑。予以分類處理。

  下滑幅度不超過30%的過會企業。

  過會后的最近一期經營業績與上年同期相比下滑幅度不超過30%,且預計下一報告期業績數據下滑幅度也不超過30%的,發行人需提供:

  最近一期至下一報告期乃至全年主要經營狀況及財務數據的專項分析報告,充分說明發行人的核心業務、經營環境、主要指標是否發生重大不利變化,業績下滑程度與行業變化趨勢是否一致或背離,發行人的經營業務和業績水準是否仍處于正常狀態,并按照及時性指引的要求在重大事項提示中披露主要經營狀況與財務信息,以及下一報告期(指經審計或審閱財務報表截止日后)業績預告情況,同時充分揭示業績變動或下滑風險;

  保薦機構需對上述情況及發行人經營業績變化趨勢、持續盈利能力出具專項核查意見,詳細分析發行人業績變動的原因及合理性,明確說明業績預計的基礎及依據,核查發行人的經營與財務狀況是否正常,報表項目有無異常變化,是否存在影響發行條件的重大不利影響因素,發表明確意見。

  在過會企業提交上述補充材料后,在招股說明書充分信息披露、保薦機構核查無重大不利變化且發行人仍符合發行條件基礎上,將按照相關程序安排后續核準發行工作。該類企業發行上市后,如發現發行人關于上述業績變動的信息披露及保薦機構核查意見存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的,將視情節輕重,依據相關法律、法規、規章予以嚴肅查處。

  下滑幅度超過30%但不超過50%的過會企業。

  過會企業最近一期或預計下一報告期經營業績與上年同期相比下滑幅度超過30%但不超過50%的,發行人如能提供:

  經審核的下一年度盈利預測報告,同時,提供最近一期至下一年度主要經營狀況及財務數據的專項分析報告,以及保薦機構對上述情況及發行人經營業績變化趨勢、持續盈利能力出具專項核查意見;

  說明經營業績下滑趨勢已扭轉,不存在對持續盈利或持續經營能力以及發行條件產生重大不利影響的事項,保薦機構應對上述情況予以充分核查,獲取明確的證據,并發表明確意見;

  符合上述要求,將按照相關程序安排后續核準發行工作。

  下滑幅度超過50%以上的過會企業。

  過會后的最近一期經營業績與上年同期相比下滑幅度超過50%,或預計下一報告期業績數據下滑幅度將超過50%的,基于謹慎穩妥原則,暫不予安排核準發行事項,待其業績恢復并趨穩后再行處理或安排重新上發審會。

  過會后的“最近一期”可以是中期(一季度、半年度、三季度),也可以是新增補的會計年度;“經營業績”以扣除非經常性損益合計數前后孰低的凈利潤為財務數據的計算依據;“財務數據”應為已審計報告期財務數據、按照及時性指引要求經審閱季度財務數據。

新三板“三類股東”

  問:發行人在新三板掛牌期間形成契約性基金、信托計劃、資產管理計劃等“三類股東”的,對于相關信息的核查和披露有何要求?

  答:在新三板掛牌期間形成“三類股東”的,中介機構和發行人應核查披露相關信息:

  1.中介機構應核查確認公司控股股東、實際控制人、第一大股東不屬于“三類股東”

  2.中介機構應核查確認發行人的“三類股東”依法設立并有效存續,已納入國家金融監管部門有效監管,并已按照規定履行審批、備案或報告程序,其管理人也已依法注冊登記。

  3.發行人應根據《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》披露“三類股東”相關過渡期安排,以及相關事項對發行人持續經營的影響。中介機構應對前述事項核查并發表明確意見。

  4.發行人應按照首發信息披露準則的要求對“三類股東”進行信息披露。中介機構應對控股股東、實際控制人,董事、監事、高級管理人員及其近親屬,本次發行的中介機構及其簽字人員是否直接或間接在“三類股東”中持有權益進行核查并發表明確意見。

  5.中介機構應核查確認“三類股東”已作出合理安排,可確保符合現行鎖定期和減持規則要求。

  另外,對于控股股東設立在境外且持股層次復雜的,證監會要求,保薦機構和發行人律師應當對發行人設置此類架構的原因、合法性及合理性、持股的真實性、是否存在委托持股、信托持股、是否有各種影響控股權的約定、股東的出資來源等問題進行核查,說明發行人控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東所持發行人的股份權屬是否清晰,以及發行人如何確保其公司治理和內控的有效性,并發表明確意見。

  發行人涉新三板或境外上市

  問:發行人為新三板掛牌、摘牌公司、H股公司,或者涉及境外分拆、退市的,除財務信息一致性外,發行人和中介機構在信息披露、相關合規性、股東核查等方面應注意哪些事項?

  答:發行人應說明并簡要披露其掛牌或上市過程及期間,在信息披露、股權交易、董事會或股東大會決策等方面的合法合規性,摘牌或退市程序的合法合規性(如有),是否存在受到處罰的情形。

  涉及境外退市或境外上市公司資產出售的,發行人還應披露相關外匯流轉及使用的合法合規性。保薦機構及發行人律師應對上述事項進行核查并發表意見。

  此外,對于新三板掛牌、摘牌公司或H股公司因二級市場交易產生的新增股東,原則上應對持股5%以上的股東進行披露和核查。

對賭協議要在申報前清理,這四類例外

  對于對賭協議,證監會明確,投資機構在投資發行人時約定對賭協議等類似安排的,原則上要求發行人在申報前清理,但同時滿足以下要求的可以不清理:

  發行人不作為對賭協議當事人;

  對賭協議不存在可能導致公司控制權變化的約定;

  對賭協議不與市值掛鉤;

  對賭協議不存在嚴重影響發行人持續經營能力或者其他嚴重影響投資者權益的情形。

  證監會要求,保薦人及發行人律師應當就對賭協議是否符合上述要求發表明確核查意見。發行人應當在招股說明書中披露對賭協議的具體內容、對發行人可能存在的影響等,并進行風險提示。

影視產業收入分配有三種方式

  從收入分配來看,目前以票房收入為主要收入來源的盈利模式造成產業鏈各個環節的主要收入均為票房分賬收入。在核心業務環節中,我國電影產業各個環節的業務流程與收入流分配呈現相反的順序。

  影院通過放映服務從消費者率先取得票房收入,在扣除國家電影事業發展專項資金及與院線約定的適用流轉稅和附加后,定期或者按照單部影片,由影院作為分賬的起始環節,按照產業鏈各業務環節由下至上進行票房分賬。

  發行業務收入確認(包括電影發行及院線發行)。發行方應根據《企業會計準則第14號——收入》的規定,確定其收入應按“總額法”還是“凈額法”核算。

  發行方采用代理發行的方式從事影視發行業務的,實質上僅作為制片方和影院之間的中介,未承擔影片制作的拍攝審核風險,也不承擔放映影片票房慘淡而導致的潛在損失,而且發行方提供服務時,影院清楚的知道影視作品質量責任、版權價格(票價)主要取決于制片方,發行方僅提供市場營銷、排期供片等服務,尤其是院線發行環節,其只提供“供片渠道”管理服務,因此采用代理發行方式實施發行的,通常采用“凈額法”核算。

  放映業務收入確認。

? ? ? 從放映方與發行方簽訂協議條款和業務模式來看,放映方雖未買斷播映權,沒有承擔對存貨(電影)全部的后果和責任,但是基于其在放映服務中承擔主要責任人的角色,通常采用總額法確認收入。

  放映業務成本歸集范圍。

? ? ? 將影院租金、放映設備折舊與租入固定資產改良攤銷、放映直接人力成本等歸集列入“營業成本”還是“管理費用”、“銷售費用”會影響到“毛利”、“毛利率”指標的可比性。

  考慮到招股說明書披露規則、年報披露規則中均有要求披露和分析“毛利率”這一重要的財務指標,電影院租金、放映設備折舊與租入固定資產改良攤銷、放映直接人力成本,通常確認為“營業成本”。

  發行人應當根據上述業務的實質準確披露相關會計處理方法及依據,保薦機構及申報會計師應當審慎核查并發表明確意見。

明確收稅優惠政策

  發行人取得的稅收優惠到期后,發行人、保薦機構、律師和申報會計師應對照稅收優惠的相關條件和履行程序的相關規定,對擬上市企業稅收優惠政策到期后是否能夠繼續享受優惠進行專業判斷并發表明確意見:

  1.如果很可能獲得相關稅收優惠批復,按優惠稅率預提預繳經稅務部門同意,可暫按優惠稅率預提并做風險提示,并說明如果未來被追繳稅款,是否有大股東承諾補償;同時,發行人應在招股說明書中披露稅收優惠不確定性風險。

  2.如果獲得相關稅收優惠批復的可能性較小,需按照謹慎性原則按正常稅率預提,未來根據實際的稅收優惠批復情況進行相應調整。

  對于外商投資企業經營期限未滿10年轉為內資企業的,按稅法規定,需在轉為內資企業當期,補繳之前已享受的外商投資企業所得稅優惠。

  補繳所得稅費用系因企業由外資企業轉為內資企業的行為造成,屬于該行為的成本費用,應全額計入補繳當期,不應追溯調整至實際享受優惠期間。發行人補繳稅款,符合會計差錯更正要求的,可追溯調整至相應期間;對于繳納罰款、滯納金等,原則上應計入繳納當期。

這十類情況要重點關注

  證監會要求,發行人若存在以下十類情形,中介機構應重點關注該情形是否影響發行人持續經營能力:

  1.發行人所處行業受國家政策限制或國際貿易條件影響存在重大不利變化風險;

  2.發行人所處行業出現周期性衰退、產能過剩、市場容量驟減、增長停滯等情況;

  3.發行人所處行業準入門檻低、競爭激烈,相比競爭者發行人在技術、資金、規模效應方面等不具有明顯優勢;

  4.發行人所處行業上下游供求關系發生重大變化,導致原材料采購價格或產品售價出現重大不利變化;

  5.發行人因業務轉型的負面影響導致營業收入、毛利率、成本費用及盈利水平出現重大不利變化,且最近一期經營業績尚未出現明顯好轉趨勢;

  6.發行人重要客戶本身發生重大不利變化,進而對發行人業務的穩定性和持續性產生重大不利影響;

  7.發行人由于工藝過時、產品落后、技術更迭、研發失敗等原因導致市場占有率持續下降、重要資產或主要生產線出現重大減值風險、主要業務停滯或萎縮;

  8.發行人多項業務數據和財務指標呈現惡化趨勢,短期內沒有好轉跡象;

  9.對發行人業務經營或收入實現有重大影響的商標、專利、專有技術以及特許經營權等重要資產或技術存在重大糾紛或訴訟,已經或者未來將對發行人財務狀況或經營成果產生重大影響。

  10.其他明顯影響或喪失持續經營能力的情形。

頭圖來源:圖蟲


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關鍵詞: 科創板三類股東
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