大乐透基本走势图|大乐透开奖直播

微信平臺搜索[資本邦]或掃描下面的二維碼

微信二維碼
首頁 · 機構觀點 · 正文

十大機構對新三板分層點評(下)

導語十大機構對新三板分層點評(下):中泰證券,安信證券,華信證券,國海證券,興業證券對新三板分層進行點評。

新三板在線整理 · 2016-07-12 · 瀏覽19630

十大機構對新三板分層點評(下)

一.中泰證券:重要節點,靜觀其變

  1.利好市場長期發展。在資產端,新三板為中小微企業提供了一個類注冊制的直接融資平臺;在資金端,新三板為社會財富提升股權投資配置創造條件。有能力同時滿足這兩方面的痛點,市場必然會持續向上發展。

  但是類注冊制背景下市場注定分化,也因此需要差異化的監管和投資思路。分層作為新三板市場發展的重要基礎性政策,就是這個差異化選擇的開端。分層落地后,包括做市商擴容、公募基金入市、交易制度改革和等政策紅利有望逐步展開試點,其中,私募機構做

市有望率先試行。我們堅定看好新三板市場長期發展。

  2.市場短期建議合理控制倉位,精選優質個股,布局長期價值投資。短期來看,新三板目前正處在類似創業板初期的下行過程中,并將再持續一段時間。對于精選個股的長周期資金,不構成太大影響;對于短周期資金、以及被動配置資金,壓力相對較大;對于2016

年下半年入市資金,如果操作得當,可能利用市場低迷降低投資成本。

二.安信證券:資本誕寵兒,三板尋明珠

  1.創新層可能將成為國內資本市場新“寵兒”。

  伴隨著創新層正式實施,以及分層之后區別化的監管、融資、交易等配套制度的逐漸完善,創新層將更類似于一級半或二級交易市場;作為集合了大量優秀創新企業的集中地,創新層有望成為資本市場新“寵兒”,贏得更多資金關注,其成交、市值、融資等占比均

有望進一步提升。

  2.基礎層公司也有“明珠”。

  除卻入選創新層的920家掛牌企業,尚有超過6000家的掛牌企業被劃入新三板基礎層次。根據我們此前測算,創新層入選條件并不比創業板、中小板IPO來的容易。因此,其中必然有不少可能體量暫時較小、掛牌時間暫時較短的,尚未被發掘的優秀企業被掩埋。我們

傾向于認為基礎層可能更為類似于一級PE投資市場,通過更高的風險承受,更為耐心的篩選和等待,不排除將會收獲更為珍貴的“明珠”。

三.華信證券:分層名單落地,三板進入價值重塑階段

  分層將加速推動新三板進入價值重塑新常態

  新三板在經歷了市場培育、非理性繁榮、流動性陷阱和價值重塑的周期之后,投資者結構和市場偏好逐漸固化,投資行為也趨于謹慎,在這個趨于穩定的市場環境下,是價值重塑非常適合的時間窗口,而價值重塑的手段也是基于繼續完善新三板市場的制度建設以期

達到健全獨立市場地位的目標。而對于分層,我們認為是價值重塑階段的重要環節,一方面加速了新三板中企業價值發現的功能,另一方面三大標準區別出來的創新層和基礎層也將成為新三板制度性分化的起點。

  分層落地之后,新三板進入價值重塑新階段,在經歷了上一段流動性陷阱之后,風險偏好重新回到了冰點,并且投資者結構也基本固化,這個階段,如果沒有強政策引入的流動性,風險偏好已經很難有明顯改善;在這個判斷下,當前風險偏好因素已經很難對新三板

行情改善起到作用,此消彼長,企業盈利和成長的基本面因素將在這個階段占據核心環節,賺企業成長的錢是正途。

四.國海證券:創新層流動性有望大幅提升,券商和創投企業受益

  差異化和共同性標準并行,創新層更具針對性和包容性。

  1.分層方案如期而至,內容與征求意見稿基本一致,方案中個別要求和措辭稍有修改,使整個方案更加嚴謹和全面;試點方案分別從企業盈利性、成長性和市值三個方面設定了差異化標準(三選一即可),與創業板上市標準相比,創新層標準更具針對性和包容性,

而在凈利潤金額和營收增速等單個指標上比創業板更加嚴格;創新層在創設之初就具備類似注冊制和退市的屬性,為市場的健康發展奠定基礎。

  2.分層后有望迎來差異化制度安排,創新層流動性或顯著提升。分層是制度優化的第一步,后續創新層有望優先進行融資制度、交易制度的創新試點;目前新三板市場存在的關鍵問題是流動性不足,未來擴大做市商和機構投資者的相關政策或率先推出;未來市場90%

以上的資金或將注意力集中在創新層公司上,使得創新層流動性大幅提升,更重要的是分層后創新層有望迎來一系列差異化制度安排,這些政策無疑將進一步提升創新層的流動性。

五.興業證券:分層落地配套做市商擴容,制度建設穩步推進

  分層后,短期內,做市券商受益;私募機構參與做市的推出對創新層具有促進作用。

  1.短期內,分層對于既有做市券商是一大利好,因為申請掛牌且能進入創新層的企業,進入創新層須得做市,近期可能會有較為急迫的增發需求。

  2.從申請掛牌且要進入創新層企業必須做市可見,股轉系統希望創新層企業能做市,這會降低股轉系統的監管成本,并提高其運作及制定政策的效率。

  3.私募機構參與做市與分層管理辦法的一起推出,對創新層有促進作用,因為申請掛牌且要上創新層的企業必須做市,而現有做市商在人力物力財力的多重限制下,將影響到這類企業的掛牌進程,而做市商的增加則能較好地解決此問題。

  4.短期內,并沒有相關的交易制度改革配套實施,因此分層對流動性不會有太大改善,長期來看,流動性將逐漸向創新層集中。

  5.創新層落地有助于推動增量資金進場,為被動型投資產品推出創造條件。

聲明:本文來自新三板在線轉載,如有版權問題,請聯系[email protected]

熱點推薦:

弱市宜推行股權激勵 增值權計劃不適合新三板

新三板低迷第二季:誰能接過類金融大旗?

單日6公司摘牌背后三股力量正在逃離新三板

分享到:
{$ad}
大乐透基本走势图 打麻将规则及图解 云南时时多人玩吗 单双玩法nba pk10赛车直播官网平台 四人麻将单机 机选双色球号码 埃弗顿 体彩七星彩走势图表 三公手机棋牌游戏 一分快三计划软件下载 球探体育比分 原创36码无错特围 2019重庆时时采彩开奖时间 美国nba投注量在哪看 重庆时时龙虎合开奖结果记录 福彩3d组选6投注技巧